铁矿石期货正套是一种期货交易策略，涉及同时买入和卖出不同交割月份的同一种商品期货合约。在铁矿石期货交易中，正套策略通常用于管理价格波动风险并从价格差异中获利。

近期价和远期价

在期货市场中，不同交割月份的期货合约代表该商品在不同时间点的预期价格。较早交割月份的合约被称为近期价，而较晚交割月份的合约被称为远期价。

正套原理

铁矿石期货正套策略基于这样的原理：在正常情况下，近期价通常低于远期价。这是因为市场参与者倾向于为将来的商品支付溢价，以保障未来交货的供应。这种溢价被称为远期升水。

正套操作步骤

铁矿石期货正套通常涉及以下步骤：

1. 买入近期价合约：交易者买入近期价合约，预期其价格会在未来上涨，因为它会随着交割月份临近而收敛到远期价。
2. 卖出远期价合约：同时，交易者卖出远期价合约，预期其价格会下跌，因为它会随着交割月份临近而收敛到近期价。

收益来源

铁矿石期货正套的收益主要来自两个来源：

1. 远期升水的扩大：如果近期价相对于远期价的升水扩大，交易者将从买入近期价合约和卖出远期价合约中获利。
2. 现货与期货价差的收敛：随着交割月份临近，近期价和远期价的价差会逐渐收敛。这种收敛过程称为展期（contango）。当展期幅度大于交易者的持仓成本时，交易者也会获利。

风险管理

虽然铁矿石期货正套可以帮助管理价格波动风险，但它仍然是一种杠杆交易，并伴有一些风险：

• 价格反转：如果近期价上涨或远期价下跌，交易者可能会亏损。
• 交易成本：买卖期货合约会产生经纪费、交易所费用等交易成本。
• 流动性风险：在某些市场条件下，可能难以平仓头寸，导致交易者面临更大的潜在损失。

正套的适用性和策略

铁矿石期货正套适用于预期未来一段时间内远期升水扩大或展期幅度较大的市场环境。交易者可以使用多种策略来实施正套，包括：

• 标准正套：同时买入一个近期价合约和卖出一个远期价合约。
• 宽幅正套：同时买入两个或多个近期价合约，并卖出两个或多个远期价合约。
• 逆正套：当远期价低于近期价时实施，涉及同时买入远期价合约并卖出近期价合约。