石油期货连续交易是一种金融衍生品交易，允许交易者在未来特定日期以预定价格买卖石油。它为石油生产商、消费者和投资者提供了一种管理价格风险和对冲未来需求的工具。

石油期货交易的类型

• 即期合约：在交易日当天或第二天交割的石油合约。
• 远期合约：未来特定日期交割的石油合约。
• 连续合约：一组远期合约，每个合约的交割日期相隔一个月。

连续交易的优势

• 风险管理：石油生产商和消费者可以通过连续交易对冲价格波动风险。
• 价格发现：连续交易为石油市场提供了一个透明的价格发现机制，反映了未来供需预期。
• 流动性：连续交易市场通常流动性高，允许交易者轻松进入和退出头寸。
• 对冲通胀：石油通常被视为一种对冲通胀的资产，因为其价格往往与通胀率相关。

连续交易的运作方式

连续交易市场由交易所运营，例如纽约商业交易所（NYMEX）。交易者可以在交易所买卖连续合约，每个合约代表一定数量的石油（通常为 1,000 桶）。

连续合约的交割日期通常是每个月的第 20 个工作日。如果交易者在交割日期之前持有合约，他们可以选择在市场上平仓，或将合约实物交割。

连续交易的定价

连续合约的价格基于现货石油价格以及对未来供需的预期。现货价格通常由布伦特原油或西德克萨斯中质原油（WTI）等基准原油价格决定。

谁参与连续交易？

连续交易市场参与者包括：

• 石油生产商：对冲生产成本并锁定未来销售价格。
• 石油消费者：对冲采购成本并确保供应安全。
• 投资者：寻求对冲风险或投机石油价格波动的机会。
• 对冲基金：利用石油期货的杠杆作用和流动性来进行复杂的交易策略。

连续交易的风险

与所有金融衍生品一样，连续交易也存在风险，包括：

• 价格波动：石油价格可能会大幅波动，导致交易者出现损失。
• 杠杆作用：连续交易通常涉及杠杆作用，这可以放大收益和损失。
• 清算风险：如果交易者无法履行合约义务，他们可能会面临清算风险。

石油期货连续交易是一种重要的金融工具，为石油市场参与者提供管理价格风险和对冲未来需求的途径。它提供流动性、价格发现和对冲通胀的优势。重要的是要了解与连续交易相关的风险，并谨慎地进行交易。