通货紧缩是指货币供应量减少，导致物价普遍下降和经济活动的减缓。与股市的关系可以从以下几个方面讨论：

1. 股市下跌：通货紧缩可能导致股市下跌。当通货紧缩发生时，人们的buy力减弱，企业的销售额下降，利润减少。这会导致投资者对企业的盈利前景感到悲观，进而减少对股票的需求，推动股市下跌。

2. 公司利润下降：通货紧缩使得企业的成本下降，但销售额也会下降。企业往往会降低价格以吸引消费者，但总体销售额的减少可能超过了成本的降低，导致企业的利润下降。这会对股票的价格和投资者的信心产生负面影响，导致股市下跌。

3. 负面心理影响：通货紧缩可能引发投资者的恐慌情绪，导致股市下跌。投资者可能认为经济衰退将持续，企业盈利能力将受到严重影响，因此纷纷抛售股票，导致股市下跌。恐慌情绪的传播还可能引发更广泛的金融市场动荡。

4. 债务问题：通货紧缩可能加剧债务问题，进而对股市产生负面影响。企业和个人在通货膨胀时通常会借债，因为债务的实际价值会因物价上涨而减少。然而，在通货紧缩时，债务的实际价值会增加，这可能导致债务无法偿还，企业破产，投资者遭受损失，从而对股市造成负面影响。

总之，通货紧缩与股市之间存在着密切的关系。在通货紧缩期间，股市往往会下跌，公司利润下降，投资者心理受到影响，债务问题加剧。然而，需要注意的是，通货紧缩对股市的影响是复杂而多变的，还受到其他经济因素的影响。