普通股的必要收益率是由以下几个因素组成：

1. 现金流量预期：普通股的必要收益率受到公司未来现金流量的预期影响。投资者会评估公司的盈利能力、增长潜力以及未来的现金分红情况，这些因素都会对必要收益率产生影响。

2. 风险溢价：普通股的必要收益率还包括风险溢价，即投资者为承担风险而要求的额外收益。风险溢价取决于市场对风险的认知和风险偏好程度。较高的风险通常会导致较高的必要收益率。

3. 市场利率：市场利率也是影响普通股必要收益率的因素之一。一般来说，市场利率较高时，普通股的必要收益率也会相应提高。

4. 股票流动性：普通股的必要收益率还与股票的流动性有关。流动性较低的股票通常会要求更高的收益率，因为投资者更难以将其转换为现金。

需要注意的是，普通股的必要收益率是市场上投资者的共识，而不是固定不变的数值。它会随着市场环境、公司业绩和投资者情绪的变化而变化。投资者在决定buy或持有普通股时，需要综合考虑这些因素，并与其他投资选择进行比较。